Ang Capital Asset Pricing Model (CAPM) ay isang pundasyong konsepto sa pananalapi na tumutulong sa pagtukoy ng inaasahang kita sa isang pamumuhunan. Ito ay isang pangunahing tool sa pagpapahalaga at pananalapi ng negosyo, na nagbibigay ng mga insight sa panganib at pagbabalik. Ang artikulong ito ay sumasalamin sa teorya, pormula, at real-world na mga aplikasyon ng CAPM.
Pag-unawa sa CAPM
Depinisyon: Ang CAPM ay isang modelong pinansyal na nagtatatag ng ugnayan sa pagitan ng inaasahang kita sa isang pamumuhunan at ng sistematikong panganib nito. Nakakatulong ito sa pagkalkula ng inaasahang kita na dapat matanggap ng isang mamumuhunan para sa pagkuha ng karagdagang panganib.
Formula:
Ang formula para sa CAPM ay: Inaasahang Pagbabalik = Rate na Walang Panganib + Beta * (Market Return - Rate na Walang Panganib)
Rate na Libreng Panganib: Ito ang rate ng return sa isang investment na walang panganib, karaniwang kinakatawan ng mga bono ng gobyerno.
Beta: Sinusukat ng Beta ang sensitivity ng return ng isang investment sa mga paggalaw ng market. Sinasalamin nito ang sistematikong panganib ng isang asset.
Market Return: Ang market return ay tumutukoy sa inaasahang return ng pangkalahatang market, na kadalasang kinakatawan ng isang malawak na nakabatay sa stock index gaya ng S&P 500.
Aplikasyon sa Pagpapahalaga:
Ang CAPM ay malawakang ginagamit sa pagpapahalaga upang matukoy ang naaangkop na rate ng diskwento para sa pagpapahalaga sa mga asset. Sa pamamagitan ng pagsasama ng sistematikong panganib ng isang pamumuhunan, nagbibigay ito ng mas tumpak na pagtatantya ng kinakailangang rate ng kita, lalo na sa konteksto ng proseso ng pagbadyet ng kapital.
Pananaw sa Pananalapi ng Negosyo:
Sa larangan ng pananalapi ng negosyo, ang CAPM ay nakatulong sa paggawa ng mga desisyon sa pamumuhunan at pagtatasa ng halaga ng kapital. Tinutulungan nito ang mga negosyo na suriin ang kanilang mga pagkakataon sa pamumuhunan sa pamamagitan ng pagsasaalang-alang sa kaugnayan sa pagitan ng panganib at pagbabalik. Sa pamamagitan ng paghahambing ng inaasahang pagbabalik sa halaga ng kapital, ang mga kumpanya ay maaaring gumawa ng matalinong mga desisyon tungkol sa pagiging posible ng proyekto.
Mga pagpapalagay at Limitasyon:
Mga pagpapalagay:
- Ang mga mamumuhunan ay makatuwiran at umiiwas sa panganib.
- Ang lahat ng mamumuhunan ay may magkakatulad na inaasahan.
- Ang mga merkado ay mahusay at walang mga buwis o gastos sa transaksyon.
Mga Limitasyon:
- Umaasa sa mahusay na hypothesis ng merkado, na maaaring hindi palaging totoo.
- Depende sa tumpak na pagtatantya ng beta, na maaaring maging mahirap para sa ilang partikular na asset.
- Hindi isinasaalang-alang ang hindi sistematikong panganib o mga salik na partikular sa kompanya.
Mga Halimbawa sa Tunay na Daigdig:
Upang ilarawan ang aplikasyon ng CAPM, isaalang-alang ang sumusunod na halimbawa:
Ang kumpanyang XYZ ay sinusuri ang isang proyekto sa pamumuhunan. Gamit ang formula ng CAPM at nauugnay na data ng market, kinakalkula nila ang kinakailangang rate ng return na 10% batay sa beta ng asset at mga kundisyon ng market. Ito ay nagpapahintulot sa kanila na gumawa ng matalinong desisyon tungkol sa posibilidad na mabuhay at potensyal na pagbalik ng proyekto kumpara sa halaga ng kapital.
Konklusyon:
Ang Capital Asset Pricing Model (CAPM) ay nagsisilbing pangunahing tool sa pananalapi, partikular sa mga domain ng valuation at business finance. Sa pamamagitan ng pag-unawa sa interplay ng panganib at pagbabalik sa pamamagitan ng CAPM, ang mga mamumuhunan at negosyo ay makakagawa ng mas matalinong mga desisyon, na humahantong sa mahusay na paglalaan ng mga mapagkukunan at pinahusay na paglikha ng halaga.